【鏡週刊報導/編輯室報告】

美國上週公布5月通膨數據,消費者物價指數年增率為5%、核心消費者物價指數年增率為3.8%,紛紛創下近10多年與20多年來的最大成長幅度。然而,美國公債殖利率不但沒有因此大幅上升,反而持續下滑,美國股市也因此要挑戰新高。

這樣的現象與2月到3月間,美國公債殖利率快速攀升,因而引發美國成長股及新興市場國家大幅修正的狀況大相逕庭。其中最主要的原因可能在於,市場的通膨預期已經悄悄轉向。

通膨預期轉向的原因有很多,一個是已開發國家對於商品需求可能轉弱。從美國四月的零售銷售數字來看,相較於三月幾乎是零成長,其中,商店百貨、服飾、休閒運動、家具都是負成長,而剩餘商品的銷售成長率則是較前一個月大幅下降。